2012年7月份中國鋼材價格走勢預(yù)警分析

 據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺—中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)（www.gtxh.com）6月份鋼材價格走勢報告顯示，截止到6月底，全國主要市場（高線、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板）五大品種鋼價低位窄幅震蕩盤整運行，市場成交普遍疲軟：6.5mm高線均價報4056元，較上月同期跌49元；25mm二級螺紋均價4050元，跌25元，沈陽、上海、廣州、成都等部分市場反彈；1.0mm冷軋板均價報在4898元，跌154元，其中鄭州、上海地區(qū)跌幅超過200元；5.5mm熱卷均價報在4102元，跌76元；0.47mm彩涂板均價報在5913元，跌75元，上海、武漢、福州等部分市場持穩(wěn)；1.0mm鍍鋅板均價報在5040元，跌66元，其中福州持平；20mm中厚板均價報為4065元，跌82元，，其中成都市場單月跌幅達200元，為最大跌幅。

    政策利好紅利被淡化 6月份全國鋼材價格走勢“弱”

    6月份的鋼材市場，各項利好可謂不斷，降息、重大基建項目工程審批加速，家電、汽車等刺激消費的補貼政策不斷；然而，就是在這樣一種多重利好托市的情形下，唯獨缺少了需求基本面的支撐，使得鋼價反彈如曇花一現(xiàn)，隨即進入憋屈的漲跌兩難的盤整階段。

    筆者認為，之所以出現(xiàn)如此眾多的利好政策無法引起鋼材價格強勢反彈的怪相；其中最主要的是當下的鋼材市場處在過于理性的階段；盡管這種理性是“一朝被蛇咬十年怕井繩”自我防衛(wèi)，但卻有些過度，甚至磨滅了中國鋼貿(mào)行業(yè)一項敢于“囤賭、冒風(fēng)險”的傳統(tǒng)，變得十分的小心。

    利好政策再多，在沒有引起終端用戶入市采購、補庫存的需求真實釋放的情況下；廣大的鋼貿(mào)商、特別是以市場操作為生的中間商幾乎是徹底的失去了音聲；往年的那種遇到重大利好刺激，后市需求預(yù)期強勁情況下的大范圍抄底囤貨賭行情的現(xiàn)象一去不復(fù)返；鋼材市場也就在需求淡季中失去了最后一份活躍氛圍的理由。在高產(chǎn)能、低需求以及資金困難、商家心態(tài)弱勢的多重打壓下，鋼價徘徊許久之后只能遺憾回調(diào)。使得整個6月份的鋼材價格走勢整體呈現(xiàn)“弱”的姿態(tài)，不僅是價格弱，成交也弱，心態(tài)更弱。

    那么，在即將進入盛夏的7月份，國內(nèi)鋼市是延續(xù)“6月飄雪”，還是繼續(xù)“溫水煮青蛙”，昂或是“激情似火”？我們不凡從以下幾個方面探討一二。

    產(chǎn)能難以大降 7月份國內(nèi)鋼材庫存依舊高位運行

    盡管6月份以來國內(nèi)部分鋼廠加大了檢修力度；但是不可否認的是，更多的新建產(chǎn)能正在陸續(xù)投產(chǎn)，特別是螺紋鋼產(chǎn)能新增不少；給后期的鋼廠整體降產(chǎn)帶來難度。同時，坊間流傳各地方政府為了維持經(jīng)濟數(shù)據(jù)的良好，要求鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)保持正常水平，以向即將召開的十八大獻禮；估計7月份的鋼鐵產(chǎn)能整體將呈現(xiàn)國企高產(chǎn)、私企減產(chǎn)的現(xiàn)象。

    在這種情況之下，未來國內(nèi)鋼材社會庫存難有大幅下滑的趨勢；按照季節(jié)性因素傳導(dǎo)，連續(xù)去庫存化18周的鋼鐵行業(yè)，本周去庫存速度進一步減緩；未來在鋼材出口形勢惡化、國內(nèi)終端需求難起的背景下，鋼材庫存依舊高位運行的可能性較大。

    據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺—中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)（www.gtxh.com）庫存監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截止到6月末，全國主要市場（線材、螺紋、熱軋、冷軋、中厚板）等五大鋼材品種社會庫存總量為1563.03萬噸，比上周上升6.96萬噸，18周的連續(xù)去庫存化宣告結(jié)束。其中線材庫存為150.36萬噸，比上周下降0.41%；螺紋庫存量為621.84萬噸，比上周上升0.28%；熱軋卷板庫存量為415.76萬噸，比上周上升0.87%；冷軋卷板庫存量為163.96萬噸，比上周上升0.15%；中厚板庫存為166.91萬噸，比上周上升0.82%。

    夏季終端季節(jié)性疲軟 鋼市需求將弱勢難改

    在產(chǎn)能難以有可觀下降的同時，下游產(chǎn)業(yè)也是疲軟為主。首先是制造產(chǎn)業(yè)增速繼續(xù)回落，各種刺激消費政策并未能拉動相關(guān)產(chǎn)商的產(chǎn)銷量增長；在主要用鋼行業(yè)中，通用設(shè)備制造業(yè)，汽車制造業(yè)，鐵路和船舶等主要用鋼行業(yè)增速繼續(xù)下降，使得冷熱軋等板材市場需求極度疲軟，相關(guān)品種鋼價僅在成本支撐下勉強維持弱穩(wěn)格局。

    其次是基建、公路、房地產(chǎn)、保障房項目等產(chǎn)業(yè)盡管國家多次出臺政策支持，期望一系列重大工程的開建能夠穩(wěn)定經(jīng)濟增長；但一部分項目還在走準備程序，更多的項目工程則是因為融資難以到位而進展緩慢。總體而言，國內(nèi)終端行業(yè)的低迷情況時的用鋼需求短期難起。

    盡管5月份鋼材出口形勢大幅好轉(zhuǎn)；但是隨著全球鋼鐵產(chǎn)能過剩，用鋼需求進一步下滑，加上歐元區(qū)危機未解始終制約全球經(jīng)濟走勢；歐美日等國紛紛加大對我國各類鋼材出口的反傾銷調(diào)查；全球性的鋼鐵貿(mào)易保護戰(zhàn)一蹴激發(fā)；后期鋼材出口形勢不容樂觀。在這種情況下，我們的判斷，若保障房項目不出現(xiàn)2011年夏季那般的夏季井噴般建設(shè)加速，未來7月份的鋼材市場需求基本面難改疲軟格局。

    資金面或進一步寬松 但難以直接作用鋼市

    鑒于前5個月經(jīng)濟數(shù)據(jù)遠低于預(yù)期，國家正在抓緊出臺一系列的刺激政策，以保證經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，包括降息、降準、加快、加大重大基礎(chǔ)項目工程的投資和建設(shè)；上周內(nèi)，央行更是破紀錄的連續(xù)展開兩次大量逆回購操作，其月末、季度末釋放資金流動性意圖十分明顯。

    從多方機構(gòu)了解，市場對6月份經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)普遍持謹慎態(tài)度，如此，7月份或?qū)⒃俅斡瓉斫禍暑A(yù)期；市場資金面松動的信號十分明顯。但中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)分析師指出，盡管金融市場資金流動性較為寬松，且后期還有更寬松的趨勢；但均難以直接流入鋼材市場。他分析稱，中國的鋼鐵行業(yè)、特別是鋼貿(mào)企業(yè)在銀行系統(tǒng)內(nèi)已經(jīng)形成了嚴重的不誠信底案，甚至部分銀行直接將鋼貿(mào)行業(yè)拉入黑名單；貸款、融資難正在一步步的壓倒中國的大多數(shù)鋼貿(mào)企業(yè)。

    筆者認為，銀行抬高鋼貿(mào)企業(yè)貸款門檻，表面上看似鋼貿(mào)企業(yè)不誠信所致；但就其根本原因還是在于中國的鋼鐵行業(yè)暴利時代結(jié)束后，剛好跨入地盈利或者虧損的困難期，鋼價只跌不漲；使得銀行向鋼貿(mào)貸款的盈利和風(fēng)險不成正比；無利可圖這或許才是銀行業(yè)拒絕輕易放貸鋼貿(mào)的主要原因。

    在這種情況下，哪管你行業(yè)外金融市場資金面松動到可以塞進大卡車；因為貸款高門檻限制，資金也無法直接流入本已干癟的鋼鐵行業(yè)。再加上下游終端行業(yè)也受累于經(jīng)濟不景氣，對鋼鐵原料采購以觀望為主，且市場墊資操作嚴重，期望通過銷售快速回流資金的效果也不明顯。如此情況下；未來鋼鐵行業(yè)資金鏈依然處于緊張狀態(tài)；不利于鋼市好轉(zhuǎn)。

    大環(huán)境短期持弱 7月份全國鋼材價格走勢難“堅強”

    目前的中國的鋼材市場，在上游鋼廠供應(yīng)和價格態(tài)度逆市高產(chǎn)、庫存高企、而終端需求始終疲軟不堪，雖有原材料成本堅挺支撐；但依舊難挽頹勢；加上全球經(jīng)濟形勢短期內(nèi)依然難以有好的改觀拖累全球用鋼需求的下滑，作為鋼鐵產(chǎn)量最大的國家，中國鋼鐵行業(yè)受傷更重。

    另外歐元區(qū)危機不斷，雖然最新消息顯示歐盟峰會帶來暫時性的穩(wěn)定利好然而遠未達到樂觀的程度，另外6月份制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)下跌至50.2%；說明6月份我國的工業(yè)經(jīng)濟承壓較重；經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然難以見好，整個經(jīng)濟環(huán)境仍然呈現(xiàn)弱勢，對鋼市難有堅挺的支撐。

    通過對以上因素的綜合考慮，筆者認為，7月份國內(nèi)鋼市需求基本面難有根本性的好轉(zhuǎn)，終端采購疲軟依舊是主流現(xiàn)象；但是隨著原材料價格的繼續(xù)堅挺，鋼廠盈利空間縮小，或許在7月份的大部分時間內(nèi)，鋼廠主動穩(wěn)價的意愿逐漸轉(zhuǎn)強；在市場不出現(xiàn)重大利好或者利空的前提下，7月份中國鋼材價格走勢以繼續(xù)弱勢下探筑底為主，不排除期間反復(fù)震蕩的可能。